伦敦震荡后上涨 国内稳步攀升

LME三月铝价在前周末企稳反弹站上1500美元/吨之后，上周（11月24-28日）在1500-1520美元/吨之间震荡后于周五大幅上涨，最后收在1540美元/吨。国内铝价前周大幅向下震荡，上周稳步攀升，收盘涨幅超过400点。
LME三月铝周一开盘于1512，当然波动区间在1496-1520之间，此后几天铝价一直在1510之上运行，周五一举突破整理平台，收在1540美元，比前周上涨30.5美元。持仓小幅下降4016手，周五报413150手。库存增加1550吨，周五达到1395700吨。
由于LME铝价成功站在1500之上，上周国内铝价出现全面回升。中铝三大市场的现货报价周一上升0-100元，报在15600-15700，此后几天小幅向上，周五报在15700-15850，全周波动区间在15600-15850，上涨100-250元。上海期货铝在前周多头大幅减仓出逃，价位跳水之后，上周尽管LME铝价没有出现多大涨幅，但空头获利平仓积极，价位向上大幅反弹，周末收盘各主要合约比前周上涨400余点。总成交比前周大幅减少近5万手，至78250手，市场总持仓周五报93004手，小增1742手。0404合约周一以15220开盘后陷入窄幅波动之中，当日收盘报15260，此后几日震荡攀升，周低15170，周五大幅上涨，收于15700，全周上涨460点。
基本面看，上周铝市依然是利好居多，但金属市场对利好经济数据和消费面的改观总体反应平淡。周二（11月25日）美国公布的第三季GDP季调后年率增长8.2%，11月消费信心攀升至1年以来的最高点91.7，大大高出10月的81.7和经济学家预期的85.5。周四（11月27日）公布的10月成屋销售小幅下降4.9%，季调后年率为635万户，经济学家预期为656万户。美国10月耐用品订单增长3.3%，美国耐用品订单的上升是15个月来的最大，并高出市场预期不少。另外一项数据显示，美国芝加哥地区制造业活动出现连续7个月的增长。美国芝加哥11月采购经理人指数上涨至64.1，是自1995年2月以来的最高。
而从铝自身的基本状况看，即使到年底的消费淡季，亚洲现货升水依然稳定。由于马上进入下一年度的购买，中国买家的进场导致氧化铝价格的再度上涨，澳大利亚港口报价已经达到360美元，比上月的315美元大幅上涨。同时，欧洲市场上铝废料价格也稳中有升。所有这些都对铝期货价格形成有力的支撑。
从盘面看，上周一至周四，LME铝价处于窄幅震荡之中，持仓和库存都没有大的变化，但现货的贴水从前周的5美元附近继续缩小至1美元，周五，由于美国市场放假，多头利用成交较为清淡之机大幅拉高价位，铝价一举站上1530之上。国内铝市再度走出先期上涨行情，空头主动平仓，价位大幅反弹，周五多头进场迹象较为明显。
从技术角度看，在上周的上涨之后，LME铝日图指标已经完成了向下的调整，正试图向上交叉，形成反弹。5日、10日、20均线在纠缠之后开始向多头排列组合转化。周图技术指标完好，K线呈旗型组合，10周均线的支撑开始显现，震荡上升趋势没变。上海0404铝，在上周连续的阳线上涨之后，价位已经返回到跳水下跌之前的平台之上，日图指标只有MACD还没有完全摆脱下跌的压力，其余指标已经结束调整。周图看，20周均线支撑有效，市场强势格局得以保持。
操作上，铝市的中长期向上的趋势没有改变，但由于其自身基本面的原因，价 位上升的空间和节奏都不可能太大太快，市场趋势将以震荡上升为主。LME铝价已 经在1480-1530之间震荡一个半月，每次向下的调整都受到多头的有利支撑，说明 近期向下空间有限，盘面和基本面的进展来看，向上突破盘整区间可能只是时间问题。国内铝多头大范围退场之后，在上周末才开始出现增仓的迹象，近期行情在前 期高点附近会有一定的震荡。要想有大的上升必须再度出现增仓放量的局面。上海 0404铝本周的波动区间可能会在15500-16300之间。在LME没有有效突破1530-1540 阻力之前，建议按上升趋势的区间震荡操作，以回调买入快速上涨平仓为主。